SAD
Američka tržišta prošla su kroz volatilan tjedan. S&P 500 oporavio se krajem tjedna, dok je Nasdaq pao zbog korekcije u tehnološkom sektoru. Najveća pažnja investitora bila je na govor Jeromea Powella na simpoziju u Jackson Holeu. Powell je istaknuo da Fed razmatra mogućnost smanjenja kamata jer se ravnoteža rizika između inflacije i zaposlenosti počinje mijenjati. Osim toga, Powell je izjavio da visoka inflacija i slabljenje tržišta rada otežavaju vođenje politike, no naglasio je da su kamate već na restriktivnim razinama te da sve veći rizici pada zaposlenosti ipak mogu opravdati prilagodbu stava. Posebno je upozorio na kombinaciju slabe potražnje za radnom snagom i smanjene ponude zbog niže imigracije, što dodatno pritišće tržište rada. Što se tiče ekonomskih podataka, PMI indikatori pokazali su da je američko gospodarstvo i dalje u snažnoj ekspanziji, uz proizvodnju na 39-mjesečnom maksimumu, ali i sve veće inflacijske pritiske kroz rast cijena inputa i carina. Tržište rada pokazuje prve znakove slabosti jer raste broj novih zahtjeva za naknadu nezaposlenih, što investitori tumače kao signal da bi Fed mogao popustiti s restriktivnom politikom na sljedećem planiranom sastanku u rujnu.

Europa
Europska tržišta su rasla, vođena optimizmom da će blaža politika Fed-a smanjiti globalne troškove zaduživanja. Od europskih dioničkih indeksa najviše je napredovao britanski FTSE 100, dosegnuvši rekordnu razinu. U eurozoni je PMI treći mjesec zaredom u ekspanziji, ponajviše zahvaljujući rastu industrijske proizvodnje, dok se Francuska počinje stabilizirati nakon dugotrajnog pada. S druge strane, povjerenje potrošača i dalje je slabo, što naglašava oprez u privatnoj potrošnji. U Velikoj Britaniji inflacija (mjerena indeksom potrošačkih cijena) ubrzala je na 3,8%, uz snažan rast cijena usluga, što dodatno povećava pritisak na Bank of England. Poslovna aktivnost u UK dosegla je najvišu razinu u godinu dana, dok su cijene kuća nastavile rasti. Riksbank u Švedskoj zadržala je stope na 2%, ali signalizira mogućnost smanjenja do kraja godine, balansirajući između inflacije i slabog gospodarstva.

Kina i Japan
Kineske burze snažno su porasle dosegnuvši najviše razine u desetljeću, potaknute boljim tonom u trgovinskim odnosima sa SAD-om i rastućim ulaganjem malih investitora. Niske kamatne stope i manjak alternativnih prilika guraju kapital na tržište dionica, dok rast maržnog zaduživanja podsjeća na prijašnje burzovne cikluse. S druge strane, japanska su tržišta pala - Nikkei 225 izgubio je gotovo 2% - pod pritiskom korekcije tehnoloških dionica i slabijeg izvoza (-2,6% y/y). Visoka inflacija i rast prinosa na državne obveznice povećavaju šanse da BoJ uskoro podigne kamate, možda već u listopadu.

OTP Invest fondovi Kupi udjele u fondu