SAD
Američke dionice zaključile su tjedan u plusu, potaknute povoljnim ekonomskim podacima koji su učvrstili očekivanja da bi Fed mogao smanjiti kratkoročne kamatne stope na idućem sastanku u rujnu. Najbolje su prošle dionice manjih kompanija, pri čemu je indeks Russell 2000 nadmašio S&P 500 najvećom tjednom razlikom još od travnja. Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq Composite također su zabilježili rast, a S&P i Nasdaq su sredinom tjedna dosegnuli rekordne razine, prije nego što su se do petka blago povukli. Trgovinski odnosi i carine bili su u drugom planu, iako je u ponedjeljak stigla vijest da su SAD i Kina produžili rok za uvođenje viših carina za dodatnih 90 dana dok traju pregovori o širem sporazumu. U utorak je Biro za statistiku rada (BLS) objavio podatke o inflaciji za srpanj. Ukupna inflacija blago je usporila - mjesečna stopa pala je na 0,2% s 0,3% u lipnju, uglavnom zbog nižih cijena hrane i energije. No, temeljna inflacija (bez hrane i energije) ubrzala je na 0,3% s prethodnih 0,2%, što je podiglo godišnju stopu na 3,1% - najvišu od veljače. Najveći doprinos došao je od troškova usluga, dok su kategorije pod utjecajem carina imale mješovite rezultate. Na te podatke dionice su snažno porasle, a tržište je povećalo očekivanja rujanskog smanjenja kamatnih stopa, jer nije bilo znakova jačeg inflacijskog pritiska zbog carina. Kasnije u tjednu, BLS je objavio i proizvođačke cijene (PPI) koje su u srpnju iznenađujuće snažno porasle, za 0,9% (očekivalo se oko 0,2%). Kao i kod potrošačkih cijena, rast je predvodio sektor usluga. Izvještaj je u četvrtak ujutro pritisnuo burzu, no većina indeksa se kasnije oporavila i zaključila dan gotovo nepromijenjeno. Na tržištu obveznica, prinosi na kratkoročne američke državne obveznice blago su pali, dok su oni na dugoročne papire uglavnom porasli, potaknuti jačim od očekivanja PPI izvještajem.

Europa
STOXX 600 završio je tjedan s rastom od 1,18% zahvaljujući smanjenju trgovinskih napetosti i nadama u napredak oko okončanja sukoba Rusije i Ukrajine. Optimizam vezan uz moguće smanjenje kamatnih stopa u SAD-u dodatno je potaknuo pozitivno raspoloženje. Veći europski indeksi također su rasli - francuski CAC 40 porastao je 2,33%, njemački DAX 0,81%, a talijanski FTSE MIB (zatvoren u petak) završio je tjedan s rastom od 2,47%. Britanski FTSE 100 dodao je 0,47%. U Ujedinjenom Kraljevstvu, BDP je u lipnju porastao 0,4% na mjesečnoj razini, nakon pada od 0,1% u svibnju. Rast je iznad očekivanja, potaknut snažnijim uslugama, industrijskom proizvodnjom i građevinarstvom. Iako je gospodarski rast u drugom tromjesečju usporio na 0,3% (s 0,7% u prvom kvartalu, kada su kompanije ubrzano izvozile u SAD prije rasta carina), stopa je ipak bila znatno iznad prognoze Bank of England od 0,1%. Nezaposlenost je ostala na 4,7% - najvišoj razini od srpnja 2021. Istodobno, rast prosječnih tjednih plaća, uključujući bonuse, usporio je na 4,6% godišnje u razdoblju od tri mjeseca zaključno s lipnjem. U eurozoni je industrijska proizvodnja u lipnju pala za 1,3% mjesečno, nakon rasta od 1,1% u svibnju. Pad je bio veći od očekivanih -0,9%. Godišnja stopa rasta industrijske proizvodnje usporila je na samo 0,2%, što je znatan pad u odnosu na +3,1% u svibnju.

Kina i Japan
Kineske dionice porasle su nakon produženja carinskog primirja sa SAD-om do studenog (CSI 300 +2,37%, Shanghai Composite +1,70%, Hang Seng +1,65%). Makro podaci su bili slabiji od očekivanja: inflacija potrošačkih cijena je stagnirala, proizvođačke cijene su pale -3,6%, dok je rast maloprodaje (3,7%), industrijske proizvodnje (5,7%) i investicija (1,6%) usporio. Japanske dionice dosegnule su rekordne razine (Nikkei 225 +3,73%, TOPIX +2,76%), potaknute snažnijim BDP-om (+1,0% kvartalno), dobrim korporativnim rezultatima i boljim trgovinskim izgledima. Jen se ojačao, a prinos na 10-godišnje obveznice porastao je na 1,57%, jer tržište očekuje da bi BoJ mogao početi s podizanjem kamata već krajem godine.

OTP Invest fondovi Kupi udjele u fondu