Glavni tržišni indeksi zabilježili su rast jer investitori očekuju da bi FED i ECB na sljedećem sastanku mogli ostaviti kamatne stope nepromijenjenima, ali i zbog pozitivnog sentimenta među ulagačima. Američki pokazatelj inflacije, PCE, drugi mjesec za redom ostao je nepromijenjen, a tržište rada postupno se hladi. Inflacija u europodručju izazvala je uzlazno iznenađenje, ali je temeljna stopa pala u skladu s očekivanjima.

SAD

Objave podataka o stagnirajućoj inflaciji utjecale su na rast referentnih vrijednosti. Podaci o gospodarstvu najviše su se promatrali s aspekta utjecaja na kamatne stope pa su loše vijesti za gospodarstvo bile dobre vijesti za dionice. S&P 500 ostvario je rast od 2,6%, Nasdaq Composite 3,3%, a Dow Jones 1,6%. Izvješće o plaćama za nepoljoprivredne djelatnosti od petka potvrdilo je popuštanje uvjeta na tržištu rada. Ministarstvo rada izvijestilo je da su poslodavci u kolovozu otvorili 187.000 radnih mjesta, nešto iznad konsenzusnih očekivanja, ali su dobici za prethodna dva mjeseca revidirani niže za ukupno 110.000. Prosječna zarada po satu također je porasla za samo 0,2% u mjesecu, što je malo ispod očekivanja.

Stopa nezaposlenosti porasla je s 3,5% na 3,8% i dosegla najvišu točku od veljače 2022. Kako se 736.000 ljudi ponovno uključilo na tržište rada, stopa sudjelovanja u radnoj snazi ​​dosegla je 62,8%, svoju najvišu razinu od početka pandemije u veljači 2020. U četvrtak je Ministarstvo trgovine izvijestilo da je osobna potrošnja skočila 0,8% u srpnju, iznad očekivanja i znatno iznad rasta potrošačkih cijena od 0,2% tijekom mjeseca. Predsjednik Banke saveznih pričuva, Atlante Raphael Bostic, potaknuo je raspoloženje u četvrtak svojom izjavom na konferenciji u Južnoafričkoj Republici kako vjeruje da je trenutna razina kamatnih stopa "primjereno restriktivna" i na putu da stopu inflacije spusti na Fed-ov cilj od oko 2,0%.

Zajedno s podacima o inflaciji i radnim mjestima, činilo se da su njegovi komentari ojačali nade da će Fed odustati od još jednog povećanja stope ove godine. Vjerojatnost da će Fed ostaviti kamatne stope nepromijenjenima do kraja godine, mjerena alatom CME FedWatch, znatno je porasla tijekom tjedna, s 44,5% na 59,8%. Dok su se prinosi na kratkoročne državne obveznice znatno smanjili tijekom tjedna, prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a oštro je porastao u petak ujutro, ostavljajući ga nižim tijekom tjedna.

EUROPA

Europski glavni burzovni indeksi ostvarili su rast zbog nade da će kamatne stope uskoro dosegnuti vrhunac te da će moguća nadolazeća recesija biti plitka i kratkotrajna. Dodatni poticaj za rast dionica bili su i napori Kine da ojača svoje gospodarstvo. STOXX Europe 600 porastao je za 1,5%, njemački DAX također za 1,5%, francuski CAC za 1,1%, britanski FTSE 100 za 1,6% i talijanski FTSE MIB za 1,6%. Prinosi na europske državne obveznice pali su jer podaci o temeljnoj inflaciji i komentari kreatora politike sugeriraju da bi se Europska središnja banka (ECB) mogla približiti kraju svog ciklusa pooštravanja monetarne politike.

Temeljna inflacija usporila je u skladu s očekivanjima, dostigavši ​​5,3% što je poboljšanje od 20 baznih bodova u odnosu na srpanj. Zapisnik sa sastanka ECB-a u srpnju istaknuo je snažno tržište rada u eurozoni i sugerirao mogućnost usporavanja gospodarstva eurozone. Sezonski prilagođena stopa nezaposlenosti ostala je na rekordno niskoj razini od 6,4% u srpnju što je bilo u skladu s prognozama. Inflacija potrošačkih cijena u Njemačkoj bila je umjerena u kolovozu na razini od 6,1% u odnosu na prošlu godinu, što odgovara 14-mjesečnoj najnižoj razini u svibnju. Njemačka maloprodaja pala je za 0,8% u srpnju, što je više u odnosu na očekivanih 0,5%.

JAPAN

Japanska tržišta dionica ojačala su tijekom tjedna. Nikkei 225 porastao je za 3,4%, a indeks TOPIX za 3,7%. Podaci o američkom gospodarstvu, koji su bili slabiji od predviđanja, potaknuli su očekivanja da je američka središnja banka sve bliže zaustavljanju ciklusa povećanja kamatnih stopa. Navedeno je potaknulo tržišno raspoloženje zajedno s najnovijim mjerama Kine za jačanje tržišta i gospodarstva. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu pao je na 0,63%, s 0,64% na kraju prošlog tjedna. Nastojeći ublažiti učinke visokih troškova goriva na kućanstva i poduzeća, japanska vlada obećala je mjere za ublažavanje rekordno visokih cijena benzina i produžila svoj program subvencija za veletrgovce naftom nakon rujna do kraja godine.

Iako je slabi jen povisio cijene plina, vladine su subvencije pomogle zadržati ukupnu razinu inflacije niskom, podupirući argument da BoJ zadrži svoj popustljiv stav. Stopa nezaposlenosti u Japanu neočekivano je porasla na 2,7% u srpnju u odnosu na prethodni mjesec. Potražnja za radnom snagom zabilježila je slabljenje, a broj radnih mjesta u proizvodnom sektoru je pao.

KINA

Kineske dionice porasle su nakon što je vlada izdala niz poticajnih mjera usmjerenih na oživljavanje gospodarstva. Indeksi Blue chip CSI 300, Shanghai Composite i Hang Seng zabilježili su tjedni rast. Prethodnog petka kineska središnja banka srezala je iznos deviznih depozita koje domaće banke moraju držati kao rezerve sa 6,0% na 4,0%. Mnoštvo političkih najava signaliziralo je rastuću zabrinutost Pekinga za gospodarstvo, koje je ove godine izgubilo zamah. Razočaravajući podaci, deflacijski pritisci, rekordna nezaposlenost mladih i sve dublji pad dugom opterećenog imovinskog sektora neki su od čimbenika koji su potaknuli smanjenje povjerenja u kinesko gospodarstvo.

Svi fondovi društva OTP Invest

Izvor: OTP Invest / Hrportfolio.hr