Prije ili kasnije, nakon svake kiše slijedi i sunčano razdoblje, zar ne? A do tada samo treba naći nekakav zaklon i pričekati da se stvari (ponovo) počnu razvijati u željenom smjeru.

U slučaju institucionalnih investitora, to u pravilu podrazumijeva portfolio re-weighting, odnosno, smanjenje izloženosti portfelja reduciranjem equity pozicija i prebacivanjem kapitala u instrumente novčanog tržišta. Ili možda agresivniju aplikaciju short selling strategije. No što u takvoj situaciji mogu napraviti retail ulagači? I k tome na još uvijek relativno nerazvijenom hrvatskom tržištu kapitala?

Dotičnima je tržište novca, izuzmemo li klasične bankovne depozite, praktički izvan dosega (ostaju tek ne osobito popularni novčani fondovi), a short selling, ali i bilo koja, uvjetno rečeno, kompliciranija tehnika, odavna dostupna na razvijenim tržištima kapitala, tek - misaona imenica. Odgovor se zapravo nameće sam po sebi. Jer prikladnog kišobrana (koji u ovom slučaju poistovjećujemo s aktivnim nastupom na tržištu) očito - nema. A u tom je slučaju najjednostavnije skloniti se s kiše i strpljivo čekati da pljusak prođe.

Jer izvedba cijena dionica u najvećoj je mjeri tek svojevrsna sinteza subjektivnih dojmova investitora. Kojima je samo koji dan ranije INA (INA-R-A) «vrijedila» manje od 2.500 kuna, a već jučer i više od 2.700 kuna. Mogu tek misliti što su pomislili oni ulagači koji su se riješili dionica, ugledavši jučer zvučnu BUY preporuku upućenu na adresu dionica HT-a (HT-R-A). A čarobna granica od 400 kuna doista nije jučer spomenuta prvi puta. Odlično se uklopivši u dominaciju optimista, kojom je mini-serija intenzivnog rasta cijena dionica udio dobitnika u ukupnom redovnom prometu na Zagrebačkoj burzi podigla na visokih 90%.

Dakle, trebalo je samo oboružati se odgovarajućom dozom strpljenja i čekati da bad times jednostavno - prođu. Naravno, sukladno odgovarajućem, u nedostatku adekvatnog prijevoda, investicijskom horizontu. Prodaja dionica motivirana osobnim razlozima definitivno nije nikakav povod za analizu. No likvidaciju koja postaje samom sebi svrha, i kojom ulagači tek hvataju priključak za mainstreamom, teško je povezati s logikom. Day trading zna biti doista zahvalno zanimanje, i možda iziskuje nešto talenta i čeličnih živaca, ali ponajprije - puno iskustva.

* autor posjeduje manju količinu dionica HT-a