Tijekom lipnja, američke Federalne rezerve pauzirale su s podizanjem kamatnih stopa i time prekinule niz od deset uzastopnih podizanja, čime su zadržale razinu kamatnih stopa u rasponu od 5,00-5,25% koji je definiran na prethodnom sastanku u svibnju. Federalni odbor za otvoreno tržište (FOMC) je odlučio uzeti predah kako bi procijenio utjecaj dosadašnjeg podizanja kamatnih stopa na stanje ekonomije te će nastaviti pratiti podatke koji budu pristizali i oblikovati buduće djelovanje sukladno tome. Novoobjavljeni Sažetak ekonomskih projekcija (SEP) revidirao je prethodno definiranu ciljanu razinu kamatnih stopa za 2023. godinu, povisivši je na 5,75% s ciljane razine od 5,25% koliko je bilo predviđeno u posljednjoj objavi krajem ožujka. Nekoliko dana kasnije, predsjednik FED-a J. Powell na konferenciji u Madridu najavio je mogućnost još dva povećanja kamatnih stopa do kraja 2023. godine kako bi se nastavilo usporavanje inflacije, čime su dodatno ojačane naznake iz SEP-a.

S druge strane Atlantika, Upravno vijeće ECB-a sredinom proteklog mjeseca donijelo je odluku o povećanju tri ključne kamatne stope za 25 baznih bodova, s primarnim ciljem daljnjeg snižavanja stope inflacije i njenog približavanja ciljanoj razini od 2%. Lipanjske makroekonomske projekcije za europodručje prikazale su očekivanje prosječne godišnje stope inflacije za 2023. godinu na razini od 5,1%, čime je korigirana prethodno projicirana stopa od 5,4%. Također, blago su korigirana i očekivanja ekonomskog rasta za europodručje na 0,9% za 2023. godinu i 1,5% za 2024. godinu. Upravno vijeće ECB-a naglasilo je kako će daljnje monetarne mjere biti donesene na temelju podataka koji budu pristizali. Također, potvrđena je odluka Upravnog vijeća o prekidu reinvestiranja u sklopu programa kupnje vrijednosnih papira (APP) s početkom srpnja, dok će se glavnice u sklopu programa hitne kupnje zbog pandemije (PEPP) reinvestirati barem do kraja 2024.

Procjena stope inflacije u europodručju za lipanj ukazuje na daljnje usporavanje rasta cijena na 5,5% sa 6,1% zabilježenih u svibnju. Kao ključan čimbenik inflacije u europodručju ističe se komponenta hrana, alkohol i duhan (11,7%), dok je komponenta energija doprinijela smanjenju stope inflacije (-5,6%). Ipak, temeljna stopa inflacije je u lipnju ubrzala na 5,4%. Godišnja stopa inflacije u SAD-u je u svibnju iznosila 4,0% (4,9% mjesec ranije), dok je temeljna inflacija usporila na 5,3% sa 5,5% u travnju.

Kompozitni PMI europodručja u lipnju je oslabio s 52,8 na 50,3, što je najniža zabilježena razina od početka 2023. godine. Nove su narudžbe pale po prvi put u posljednjih pet, a iskorištenost proizvodnih kapaciteta oslabila je najviše u posljednjih sedam mjeseci. Nadalje, U.S. ISM manufacturing PMI izgubio je 0,9 bodova u lipnju, zauzevši vrijednost od 46,0. Takva izvedba upućuje na kontrakciju u proizvodnom sektoru, primarno uslijed potisnute potražnje uzrokovane podizanjem kamatnih stopa te pada novih narudžbi. Iako je tijekom svibnja u SAD-u kreirano više od tristo tisuća novih radnih mjesta, stopa nezaposlenosti je porasla za 0,3% na 3,7% te se tako blago odmaknula od povijesno niskih razina. Stopa nezaposlenosti u europodručju je u svibnju iznosila 6.5%te se tako zadržala na povijesno niskoj razini.

Inverzija krivulje prinosa na američke obveznice pojačala se tijekom lipnja, nakon što je predsjednik FED-a J. Powell naznačio mogućnost podizanja kamatnih stopa još dva puta do kraja 2023. godine. Prinosi na američke dvogodišnje i desetogodišnje obveznice porasli su na najviše razine od prve polovice ožujka, pri čemu se prinos na 10g izdanje tijekom lipnja povećao za 18 baznih bodova na 3,8%, dok je prinos na 2g izdanje porastao za 47 baznih na 4,8%. Tijekom lipnja na dioničkim tržištima su zabilježena uglavnom pozitivna kretanja. U SAD-u, indeks S&P 500 je porastao 6,4%, Nasdaq Comp. za 6,5%, a Dow Jones za 4,5%. U Europi, Euro Stoxx 50 je porastao za 4,2%, dok je FTSE 100 porastao za 1,1%, DAX za 2,5%, a CAC 40 za 3,6%. Na Azijskom tržištu Hang Seng indeks porastao je za 3,9% a Nikkei 225 skočio za 7,4%. Pozitivan sentiment je prevladao i na domaćem tržištu, gdje je CROBEX ojačao za 3,9%.

Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr