Saxo Banka, specijalizirana banka za online trgovanje i ulaganje, objavila je predviđanja za drugi kvartal ove godine i upozorava ulagače da se približava kraj postojećeg ciklusa ′pretend and extend′ u modelu planirane ekonomije u proteklih osam godina.
Steen Jakobsen, glavni ekonomist Saxo Banke, i dalje vidi globalnu ekonomiju u drugom kvartalu kao sumorno okruženje te da je postojeći ciklus ′dok ide, ide′ pri kraju. Vjeruje da su središnje banke i donositelji odluka kupovali vrijeme upumpavanjem imovine na tržište, s kamatama od nula posto i otkupom državnih obveznica u QE programima. Na taj način prisiljavali su ulagače na rizike jer nisu imali drugog izbora, a tvrtke da povećavaju cijene dionica sa značajnim otkupima, vrlo često s jeftino posuđenim novcem.

Povezujući budućnost s prošlošću, Steen Jakobsen, glavni ekonomist Saxo Banke je rekao:

„Prema političkoj i ekonomskoj strukturu, globalno je tržište danas bliže Sovjetskom savezu iz 1989. nego onom koje karakterizira slobodno tržište roba i kapitala. Nesposobnost da usmjeri stvarni novac u realnu ekonomiju i dalje je glavni problem i rješenje ekonomske dileme. Potez Europske središnje banke prema negativnim stopama u 2014. mogao bi biti katalizator promjene, pogotovo jer se s gotovo 35 posto europskih državnih obveznica trguje s negativnim prinosima.

Logičan zaključak trebao bi biti da gospodarski sustav koji ne alocira kapital prema najvišem graničnom trošku kapitala i koji nastavlja podržavati jedan posto nasuprot 99 posto na kraju mora obići puni krug i vratiti se na točku gdje će očekivani povrat svega ponovo biti nula."

Unatoč takvim prognozama, banka objavljuje predviđanja i ključne analize za nadolazeći kvartal.

Robe

Urušavanje cijene nafte u proteklih šest mjeseci zapanjilo je globalno tržište, a tek će se vidjeti hoće li doći do pada i do 50 posto, kaže Ole Hansen, rukovoditelj strategije za Robe. Takvo je okruženje dovelo do takozvanih ′kontango′ mogućnosti u drugom kvartalu, s očekivanjima da će cijene rasti u budućnosti, naročito u SAD-u. Fokus drugog kvartala bit će na uspostavljanju balansa ponude i potražnje za ′crno zlato′.

Saxo Banka očekuje da će cijena zlata i dalje ovisiti o dolaru, obveznicama SAD-a i terminu kada će Fed krenuti s povećanjem kamatnih stopa, bez pozitivnog učinka na cijenu.

Prijedlog za trgovanje 1: ′Bullish′ izloženost plemenitim metalima
Prijedlog za trgovanje 2: Otvoriti kratku poziciju na WTI sirovoj nafti

Makro

Vjetar u leđa s obzirom na niske cijene energenata, slab euro i općenito bolji rezultat gospodarstava te rast u euro zoni do 1,5 posto. „Za SAD i dalje predviđam rast od oko tri posto dok za Kinu mislim da će rasti ispod postojećeg tržišnog konsenzusa od 6,7 posto", kaže Mads Koefoed, rukovoditelj strategije za makro tržište u Saxo Banci.

„Puno je događaja u drugom kvartalu koji samo čekaju povećati volatilnost na tržištu. Grci se ponovno mogu naći pred zidom krajem lipnja, a u SAD-u se pripremaju za rast kamata, prvi put nakon 2004., pri čemu su lipanj i rujan najizgledniji termini", dodaje Koefoed.

Prijedlog za trgovanje 1: Duga pozicija za korporativne obveznice s visokim prinosima u QE programu ESB-a
Prijedlog za trgovanje 2: Kupovina dugoročnih trezorskih zapisa SAD-a u slučaju FOMC-ove odgode povećanja kamatnih stopa

Forex

Snažni novozelandski dolar i slaba švedska kruna u drugom kvartalu doći će do svojih prosjeka, predviđa John J. Hardy, rukovoditelj strategije za Forex. Oporavak dolara nastavit će se u nadolazećem kvartalu iako znatno slabijim trendom nakon snažnog porasta u proteklih šest mjeseci. Predviđanje za japanski jen je pod velikim upitnikom s obzirom da je valutni par USD/JPY u tehničkom međuprostoru s krajem prvog kvartala jer je to kraj financijske godine u Japanu. Pritisak na britansku funtu i dalje će ostati zbog nadolazećih izbora u svibnju ove godine.

Prijedlog za trgovanje 1: Kratki NZD prema AUD i USD
Prijedlog za trgovanje 2: Kratka pozicija GBPSEK

Dionice

Peter Garnry, rukovoditelj strategije za dionice u Saxo Banci, očekuje priljev kapitala u Europu usred sve boljeg ekonomskog okruženja, a dionice će ponovno imati odlične početne pozicije i već su sada 14 posto više u odnosu na isto razdoblje prošle godine. S 20 posto rasta, nekretnine su već imale koristi od trenutne monetarne politike i boljih makro ekonomskih uvjeta.

Kretanje prema naprijed je glavni opis za europske dionice u drugom kvartalu i u 2015. bi vrlo lako mogli imati situaciju kao što je bila 2013. u SAD-u, kada su njihove dionice rasle 32 posto, odnosno da na postojeći impresivni rast od 15 posto od početka godine možemo očekivati dodatnih 15 posto.

Prijedlog za trgovanje 1: Duga pozicija u Airbusu - kupnja Airbus
Prijedlog za trgovanje 2: Duga Colombia - kupnja Global X MSCI Colombia 20 ETF